Скидка на Urals в российских портах снизилась до минимума с осени 2023 года. Это произошло на фоне роста нефтепереработки и сокращения экспорта нефти в рамках участия России в сделке ОПЕК+.
Скидка на нефть марки Urals в российских портах сократилась до минимального показателя с прошлого сентября, следует из данных Центра ценовых индексов (ЦЦИ), с которыми ознакомился РБК. Снижается также дисконт на марку ESPO (ВСТО).
По данным на 23 августа, скидка на Urals к бенчмарку Platts Dated Brent на базисе FOB Приморск (то есть в порту отгрузки), равно как и на FOB Новороссийск, составила $12 за баррель. Неделей ранее показатели находились на отметках $12,1 и $12,3 за баррель соответственно. На таком уровне дисконты на Urals в последний раз были в прошлом сентябре, а в декабре 2023 — январе 2024 года достигали более $18 за баррель. При этом, по данным ЦЦИ, в некоторых случаях участники рынка сообщают о скидке в размере $11,5 за баррель Urals в порту Приморска.
Дисконт на ESPO на базисе FOB Козьмино также уменьшается — до $3,9 с $4,1 за баррель неделей ранее.
Снижению скидок на Urals способствует сокращение экспорта, считают в ЦЦИ. Кроме того, снизить дисконты на российскую нефть и смягчить влияние санкционных ограничений помогает «увеличение доли «теневого флота» в перевозках российской нефти».
По оценкам экспертов организации, за период с 12 по 18 августа поставки российской нефти и газового конденсата по морю сократились на 11% по сравнению с предыдущей неделей и составили 2,93 млн барр. в сутки. «Спад экспорта связан с более строгим выполнением соглашения ОПЕК+, увеличением переработки на российских НПЗ и сокращением поставок с Сахалина (из-за планового ремонта. — РБК)», — поясняется в обзоре компании.
Снижение экспорта российской нефти наблюдается уже третью неделю подряд, отмечают в ЦЦИ. Россия в настоящий момент выходит на целевой уровень добычи в рамках сделки ОПЕК+ и планирует компенсировать перепроизводство, образовавшееся с апреля согласно утвержденному с альянсом графику. Так, в августе Министерство энергетики сообщало, что добыча нефти в стране в июле сократилась, но превысила целевые показатели на 67 тыс. барр. в сутки «из-за разовых проблем с графиком поставок». При этом «уровни в августе и сентябре должны это исправить», отмечали в ведомстве.
Что касается объема нефтепереработки, то в первой половине августа он вырос на 2% по сравнению с аналогичным показателем прошлого месяца, отмечают в ЦЦИ. Таким образом, при сохранении текущих темпов переработка нефти в России может достичь максимума с июля прошлого года, полагают эксперты.
Дисконт на FOB складывается из стоимости морской транспортировки (фрахта) нефти и скидки на базисе CIF, то есть в порту прибытия (Индия или Китай), поясняет старший эксперт экономического департамента Института энергетики и финансов (ИЭФ) Михаил Журавлев. В свою очередь, дисконт на CIF состоит из скидок за качество нефти (Urals — сернистая нефть) и за политические риски. К примеру, в текущий дисконт на FOB Приморск заложена стоимость фрахта до Индии в размере $6,3 за баррель, скидки за качество и политические риски — $3–5 за баррель и остальное, например расходы на конвертацию валюты и маржа трейдеров, — до $3 за баррель, оценивает он.
По мнению Журавлева, текущие дисконты в российских портах находятся вблизи возможных в этом году минимумов. «Август традиционно считается мертвым сезоном для фрахта, поэтому стоимость морской транспортировки находится на минимуме. Например, фрахт танкером Aframax (100 тыс. т) от Балтики до Западной Индии на текущий момент составляет $6,3 за баррель, до Северного Китая — $8,8 за баррель. Низкие ставки фрахта связаны с сезонными ростом внутренней переработки в России и падением экспорта нефти. Плюсом налагаются ограничения на добычу нефти ОПЕК+», — поясняет эксперт.
Однако уже в сентябре — начале октября ожидается рост ставок фрахта, связанный с плановыми ремонтами на нефтеперерабатывающих предприятиях. Доступный для экспорта объем нефти в этот период вырастет. Так, до конца года ставки фрахта могут увеличиться на $4–6 за баррель, поэтому на аналогичное значение увеличится и дисконт на FOB, до $16–18 за баррель, подсчитывает Журавлев.
«Более того, угроза мировой рецессии и падение мировых цен на нефть сигнализируют о замедлении глобального спроса на сырье. В подобных условиях российским нефтяным компаниям, вероятно, придется увеличивать скидку на CIF, что увеличит дисконт и на FOB», — считает он.
Однако в целом дисконты на CIF продолжат находиться в диапазоне $3–7 за баррель, считает эксперт. По его мнению, динамика дисконтов на FOB никак не отражается на скидке CIF, но влияет на маржу экспортеров, снижая ее при росте.
РБК